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据路透社2026年10月21日报道，Meta Platforms周三宣布上调年度支出预测下限，同时披露将发行新一类无投票权股份，旨在为其高成本的人工智能扩张提供资金。消息公布后，Meta股价在盘后交易中上涨超过4%，市场对该公司在AI领域的持续投入表示认可。此外，Meta发布的第四季度营收预期也高于华尔街分析师的平均预估，显示出数字广告业务的强劲韧性。
演员阵容AI支出预测上调：资本竞赛进入新阶段
Meta在周三的声明中将2026年全年资本支出预测的下限从之前的400亿美元提高至430亿美元，全年资本支出区间相应调整为430亿至480亿美元。这一调整意味着Meta在AI基础设施——包括数据中心、专用芯片和模型训练——上的投资将进一步加速。据路透社报道，Meta首席财务官Susan Li在分析师电话会议上表示：“我们在人工智能方面的投资正在推动更好的用户体验和广告客户回报，我们预计这一趋势将在未来几个季度持续。”旁证来自CNA的综合报道，指出Meta的AI相关支出已占据整体资本支出的约65%。
主演官宣新类别股份方案详解：为何发行无投票权股票？
Meta计划发行一种新的C类普通股，该股份不附带投票权，但与其他普通股享有相同的经济权利（包括分红和清算权）。这一结构类似于2016年Facebook（现Meta）首次发行C类股时的做法，旨在为员工股权激励和收购提供灵活的筹码，同时不稀释创始人马克·扎克伯格的控制权。Meta在提交给美国证券交易委员会的文件中表示：“发行无投票权股份将使我们能够以更灵活的方式筹集资本，用于人工智能等长期战略投资，同时保持现有股东的投票权结构不变。”
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财务数据透视：营收预期与市场反应
Meta同时预测2026年第四季度营收将在460亿至480亿美元之间，中位数高于华尔街分析师此前预测的450亿美元。广告收入持续增长，受益于Reels商业化提速以及AI驱动的精准投放。下表总结了关键财务指标变动：
定妆曝光| 指标 | 调整前 | 调整后 | 变化幅度 |
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| 2026年资本支出下限 | 400亿美元 | 430亿美元 | +7.5% |
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| 2026年资本支出上限 | 480亿美元 | 480亿美元 | 不变 |
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| 第四季度营收预期下限 | 450亿美元（市场预期） | 460亿美元 | +2.2% |
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| 第四季度营收预期上限 | 无 | 480亿美元 | — |
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| 盘后股价变动 | — | +4.2% | 约4% |
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此外，Meta每股收益(EPS)预计在第四季度达到6.50美元，同比增长约12%。市场对Meta的AI投入与营收增长的平衡持谨慎乐观态度。
行业背景：科技巨头AI军备竞赛白热化
Meta此次上调支出并非孤例。同一天，谷歌母公司Alphabet宣布将其2026年资本支出计划提高至500亿美元；微软在10月初已将其AI相关支出预算上调至550亿美元。科技巨头们纷纷押注生成式AI和大型语言模型，导致对高端GPU（如英伟达H100）的需求激增，数据中心建设周期显著缩短。据彭博社援引行业分析师估计，2026年全球前四大云服务商的AI资本支出合计将超过2000亿美元，较2025年增长30%。Meta的举措表明，即便面临股东对回报率的质疑，扎克伯格仍决心在AI领域占据领先位置。
投资者视角：股权结构变化的影响
发行无投票权股票在一定程度上缓解了市场对股权稀释的担忧。由于扎克伯格持有约55%的投票权，新C类股不会改变公司的控制格局。然而，部分机构投资者对无投票权股份的长期流动性持保留态度。知名科技投资者、ARK Invest首席执行官Cathie Wood评论称：“Meta选择发行无投票权股份而非普通增发，是明智之举——它既保留了创始人的决策权，又为AI投资提供了弹药。”但她也指出，如果AI投资的回报周期过长，股价可能面临压力。
未来展望：Meta的长期策略与挑战
展望2027年，Meta计划将其资本支出维持在400亿美元以上的水平，并已在研发其下一代自研AI芯片“Artemis”，以减少对英伟达的依赖。同时，Meta的元宇宙部门Reality Labs仍在亏损，2026年预计亏损约250亿美元，但管理层强调“AI是元宇宙的基础技术”。Meta AI支出预测的不断攀升，既反映了公司对技术趋势的坚定信念，也考验着其从广告业务之外创造新收入来源的能力。
常见问题解答
Q1: Meta为何选择发行无投票权的新类别股票？
A1: 发行无投票权股份（C类股）的目的是在不对现有股东投票权产生稀释的前提下筹集资金，主要用于资助AI基础设施建设和员工股权激励。这种方式可以保持创始人扎克伯格对公司的绝对控制权，同时为长期投资提供灵活的资本工具。
Q2: 此次AI支出预测上调对普通投资者意味着什么？
A2: 上调支出下限表明Meta在AI领域的投入比预期的还要更大，短期内可能压缩利润率，但中长期有望通过AI驱动的广告收入增长和产品创新带来回报。投资者需要关注Meta的营收增速是否能跟上支出的增长，以及新业务（如AI助手、云服务）的变现进度。
结语
Meta在AI领域的激进投资正从战略规划转化为具体的资本行动。通过调整支出预测和发行新类别股票，公司试图在技术竞赛与股东利益之间找到平衡。随着2026年第四季度财报的临近，市场将密切关注Meta AI支出预测能否转化为可持续的增长引擎。
